Uniswap explicado: cómo funciona, ventajas y riesgos

Si te estás entrando al mundo cripto, probablemente quieras saber qué es Uniswap, porque la verdad es un término que aparece en foros, tutoriales, chats y en general, cualquier conversación sobre DeFi. 

Este protocolo es clave dentro de este ecosistema, porque cambió la forma en que se cambian tokens sin pasar por plataformas tradicionales. 

En esta guía verás cómo funciona Uniswap, por qué se conoce como un exchange descentralizado, qué rol juega el token UNI dentro del sistema, cómo operan sus pools de liquidez, qué ventajas tiene frente a otras opciones y qué riesgos debes tener presentes, sobre todo si piensas convertirte en proveedor de liquidez.

¿Qué debemos entender por Uniswap?

Uniswap es un exchange descentralizado que corre sobre la red Ethereum. Si nunca la has usado, piensa en un mercado donde no existe un “dueño” que controla las órdenes.

En lugar de funcionar como un intercambio tradicional con un libro de órdenes, se basa en un modelo automático llamado Automated Market Maker (AMM), que ajusta los precios según una fórmula. Gracias a esto, puedes hacer swap de tokens, es decir, cambiarlo por otro, sin tener que esperar que alguien acepte la operación.

Lo bueno de este diseño es que evita los intermediarios. No tienes que entregar tus claves a nadie, ni pasar por procesos extraños. Cualquiera puede conectar su wallet, elegir un par de tokens y operar dentro del protocolo.

Uniswap empezó de forma simple. La primera versión (V1) era casi experimental, la V2 trajo varias mejoras, pero no fue sino hasta que llego Uniswap V3 que las cosas cambiaron mucho más significativos. La liquidez concentrada permitió usar el capital de forma muchísimo más eficiente. Ahora se habla de una V4 mucho más flexible, con módulos que permiten personalizar prácticamente todo. 

¿De qué manera opera Uniswap?

Ya que sabes qué es Uniswap, debes entender cómo funciona, porque no sigue las reglas típicas de un exchanges tradicional. 

Todo gira alrededor de tres piezas que se conectan entre sí: el AMM, los pools de liquidez y el proceso de swap de tokens, donde entran también los proveedores de liquidez, que básicamente son los que hacen posible que el sistema no se quede sin fondos. 

El modelo AMM

El Automated Market Maker es una especie de mecanismo automático que reemplaza el libro de órdenes de toda la vida. No junta compradores con vendedores; en vez de eso, usa la ecuación x · y = k, que mantiene un equilibrio entre los dos tokens del pool.

Cuando alguien compra uno de los activos del pool, debe entregar más del otro para que las reservas no sufran un desbalance. Ese ajuste constante es lo que permite que el swap de tokens sea inmediato, no tienes que esperar a que aparezca otra persona haciendo la operación contraria. 

Este modelo hace que los precios sean más transparentes y permite crear mercados nuevos dentro del mundo DeFi, sin necesidad de pedir permiso a nadie. 

Pero ojo, también tiene sus peros. Cada movimiento cambia el precio y eso puede generar deslizamiento si el monto es grande. A esto se suman las tarifas de Uniswap, que pueden ser de 0,05%, 0,3% y 1%, dependiendo del par y de lo volátil que sea.

Pools de liquidez: la base del sistema

Los pools de liquidez son algo así como un fondo común donde se guardan dos tokens en partes iguales.

Cuando alguien decide aportar capital, el protocolo le entrega unos tokens llamados LP, que en realidad son “Liquidity Provider tokens”. Son, por decirlo rápido, el “recibo” que demuestra qué parte del pool te pertenece. Con esos LP puedes retirar tu porcentaje cuando quieras, junto con las comisiones que se hayan generado.

Sin esos pools, el Automated Market Maker no tendría de donde sacar los tokens para ajustar precios ni para ejecutar un swap de tokens. Por eso los mercados de Uniswap siempre están activos, incluso cuando no hay usuarios comprando o vendiendo de forma directa. 

Aportar liquidez puede sonar atractivo, pero también tiene sus riesgos. Uno de ellos es la pérdida impermanente, que ocurre cuando el valor relativo de los dos tokens cambia demasiado. Si eso pasa, al retirar tus fondos, podrías recibir menos valor del esperado. 

Te recomendamos que siempre revises que los tokens del pool sean legítimos, porque la seguridad en Uniswap depende del código, pero también de estos detalles.

Swaps ¿Cómo se hace un intercambio?

Cuando quieres hacer un intercambio, el proceso es así: conectas tu billetera, escoges qué token entregas y cuál quieres recibir, revisas las condiciones y confirmas. 

El contrato inteligente, cuánto recibirás según el estado del pool, la comisión que toca y el efecto que puede tener tu operación en el precio. Tú solo ves el resultado final, pero detrás están los proveedores de liquidez, que son quienes pusieron los tokens que terminas usando. 

El protocolo toma un poco del pool, te da el token que pediste y deja a cambio el que entregaste. Todo eso pasa solo, sin que nadie apriete un botón. 

Una vez apruebas la transacción, el swap de tokens se ejecuta en segundos. 

De la v1 a la v4 ¿Cómo ha ido evolucionando el protocolo?

Uniswap no empezó como el gigante que es ahora. La verdad es que su primera versión fue casi un experimento: todos los pares debían incluir ETH y poco más. Era sencilla, limitada… pero suficiente para demostrar que la idea funcionaba.

En 2020, todo cambió con la v2. Los intercambios entre tokens ERC-20 se volvieron directos, aparecieron oráculos más fiables y se habilitaron los préstamos instantáneos. 

Luego llegó Uniswap V3 en 2021 y nuevamente cambió el juego, mucho más que con la versión anterior. 

La liquidez concentrada permitió decidir en qué rango de precios trabaja tu capital, algo impensable en las dos versiones anteriores. Esa simple decisión multiplicó la eficiencia, añadió niveles de comisión más flexibles (0,05 %, 0,3 % y 1 %) y convirtió cada posición en un NFT distinto.

La v4, anunciada en 2025, va en otra dirección: menos contratos dispersos y un único contrato (el “singleton”) que ayuda a bajar el coste de gas. Además, introduce los hooks, una especie de piezas modulares para personalizar cómo funciona cada pool, así se vuelve más moldeable.

Todavía falta ver cómo será la adopción masiva de la v4, pero el camino apunta en una dirección clara: más eficiencia, más control y un protocolo que no deja de mover la conversación dentro del mundo de las finanzas descentralizadas.

¿Qué es el token UNI y para qué sirve dentro del protocolo?

Uniswap tiene su propio activo, el token UNI, que se creó para que la comunidad pudiera tener voto real en lo que pasa dentro del protocolo.

Es un token de gobernanza, lo que significa que no solo sirve para moverlo de un wallet a otro, sino para opinar y decidir sobre el futuro de la plataforma. 

Quien tiene UNI puede participar en la gobernanza UNI: proponer cambios, votar ajustes de tarifas, discutir si conviene o no expandirse a una nueva red… en general, influir en cómo evoluciona Uniswap. Es la forma de mantener el proyecto verdaderamente descentralizado y conectado con la gente que lo usa todos los días.

Sobre su distribución, la mayor parte (aproximadamente un 60 %) quedó en manos de la comunidad. Dentro de ese porcentaje se incluyó una entrega gratuita de tokens para los primeros usuarios del protocolo, algo así como una recompensa por confiar, que además les daba participación inmediata en la gobernanza UNI.

El resto se asignó al equipo fundador y a los inversores que apoyaron el proyecto desde el inicio. 

Además, desde 2025 funciona un sistema de recompra y quema de UNI usando una parte de las comisiones del protocolo. La idea es que el valor del token esté, de alguna manera, ligado a la actividad real dentro de Uniswap. 

¿Qué ventajas tiene Uniswap?

Uniswap destaca por varias razones que van más allá de su diseño técnico. Estas son las funciones que, en la práctica, lo hacen tan atractivo para tantos usuarios:

Protocolo realmente descentralizado

Lo más llamativo es que funciona sin nadie en el medio. No hay una oficina decidiendo qué puedes tocar y qué no. Las operaciones pasan directo por contratos inteligentes y tú sigues teniendo tus claves, lo cual da mucha tranquilidad. 

También evita censura y deja el camino abierto para cualquiera que quiera usarlo. 

Listado libre de tokens

Otro punto interesante es que no necesitas permisos para lanzar un mercado nuevo. Si alguien crea un token, lo puede listar y ya, sin papeleo, ni validaciones eternas. Esto hace que las nuevas ideas se muevan más rápido y que el ecosistema no se quede esperando a que un tercero apruebe nada.

Liquidez disponible 24/7

La liquidez no viene de bancos, ni empresas, sino de los propios usuarios que aportan capital a los pools de liquidez. Por eso el sistema nunca duerme, siempre hay fondos y el mecanismo automático ajusta los precios al momento, y de paso, quienes aportan reciben comisiones.

Comisiones competitivas

En la versión V3 las comisiones se adaptan al tipo de par: 0,05 %, 0,3 % y 1 %. Ese rango da margen para manejar pares estables o pares más volátiles. En muchas operaciones termina siendo más económico que usar servicios centralizados, sobre todo si haces swap con frecuencia. 

Sin registro ni KYC

Para usar el protocolo solo necesitas conectar tu wallet. No hay formularios, verificaciones de identidad ni procesos de aprobación, lo que facilita el acceso desde cualquier parte del mundo. Eso sí, hay que recordar que todas las transacciones quedan registradas en la cadena.

Pros y contras del Uniswap

Como cualquier protocolo, Uniswap combina puntos fuertes y otros que requieren un poco de precaución. Estos son algunos a tener en cuenta: 

Entender la pérdida impermanente

Si aportas liquidez, hay algo que debes tener claro y es que el valor de tu posición cambia cuando cambia la relación de precios entre los tokens del pool. A eso se le llama pérdida impermanente. Mientras el mercado vuelva a su punto inicial, la pérdida es solo temporal, pero si no regresa, entonces sí se convierte en un golpe real cuando retiras tus fondos.

Riesgos propios de los contratos inteligentes

Aunque Uniswap está auditado y lleva años siendo estudiado, ningún contrato inteligente es infalible. Siempre existe la posibilidad, aunque sea pequeña, de que un fallo de código abra la puerta a un ataque o a pérdidas no previstas.

Tokens falsos o no verificados

Como cualquiera puede lanzar un token, también aparecen proyectos dudosos o directamente maliciosos. Algunos te dejan comprar, pero no vender, otros esconden comisiones absurdas. El protocolo no filtra nada de esto, así que tienes la responsabilidad de revisar el contrato.

Gas elevado en la red principal

Operar en Ethereum implica pagar gas y en momentos de congestión puede resultar caro. A veces el coste de la transacción supera lo que quieres intercambiar, así que no vale la pena. En esos momentos, mejor esperar o usar una capa 2, donde las tarifas suelen ser más razonables. 

Deslizamiento en operaciones grandes

El Automated Market Maker ajusta el precio según el estado del pool. Si tu operación es muy grande, empuja el precio y terminas recibiendo menos de lo esperado: eso es el famoso slippage o deslizamiento. Puedes reducirlo dividiendo la operación en partes o ajustando la tolerancia para evitar sorpresas desagradables. 

Tarifas y comisiones

Uniswap utiliza un esquema de tarifas sencillo, pero es clave entenderlo antes de operar. Hay dos costos diferentes: 

Comisiones del pool

En las versiones más recientes del protocolo, cada pool puede usar una tarifa de 0,05 %, 0,3 % o 1 %, dependiendo de la volatilidad del par.

Pares estables suelen usar la más baja; pares con movimientos bruscos suelen emplear las más altas. En la antigua V2, la comisión era fija: 0,3 % para todo.

Lo importante es que estas tarifas no van para Uniswap como empresa (porque no existe una detrás), sino para quienes aportan liquidez. Los que reciben estos ingresos son los proveedores de liquidez, que ganan una parte proporcional según lo que hayan depositado en ese pool. Es el incentivo que mantiene vivos los mercados.

Gas de la red

El otro costo es el gas, que depende de la cadena donde operes. En Ethereum, el gas puede subir bastante en horas de congestión porque muchas transacciones compiten por espacio en el bloque. En capa 2 (como Optimism o Arbitrum) suele ser mucho más bajo.

Ejemplos prácticos de costos

Un intercambio típico puede incluir:

• La comisión del pool (por ejemplo, 0,3 % si el pool usa ese nivel).

• El gas de red, que puede ser bajo en un momento tranquilo o varias veces mayor durante una congestión.

Por eso, antes de hacer un swap de tokens, hay que mirar ambos montos: en operaciones pequeñas, el gas puede representar una parte importante del costo total.

¿Cómo usar Uniswap?

Swaps

1. Instala una billetera compatible con Ethereum y carga algo de ETH o el token que quieras cambiar.

2. Entra a la app oficial y conecta tu wallet.

3. Elige los dos tokens del intercambio y escribe el monto que quieres mover.

4. Ajusta la tolerancia al deslizamiento, revisa las comisiones y confirma el swap de tokens.

Añadir liquidez

1. Ve a la sección de Pools.

2. Elige el par de tokens al que quieres aportar liquidez.

3. Deposita montos equivalentes de ambos tokens.

4. Si usas la versión V3, selecciona un rango de precios donde quieres que trabaje tu liquidez.

5. Confirma y guarda bien tus tokens LP, porque representan tu participación en el pool.

Retirar liquidez

1. En la misma sección de Pools, busca y abre tu posición de liquidez.

2. Indica qué porcentaje quieres retirar (por ejemplo, 25 %, 50 % o 100 %).

3. Confirma la transacción y espera a que se procese: recuperas tus tokens más las comisiones acumuladas.

Consejos de seguridad

• Comprueba siempre la dirección del contrato de cada token antes de usarlo.

• Evita firmar transacciones desde enlaces raros o que no reconozcas.

• Para montos grandes, usa una cartera fría para reforzar la seguridad en Uniswap.

Si quieres llevar un registro claro de tus operaciones, tus pools y los ajustes de rango en Uniswap V3, puedes apoyarte en herramientas externas como Gem Space, una app que te sirve para organizar notas, tablas y estrategias en un mismo lugar. Básicamente, te permite anotar tus movimientos, comparar cambios y tener tu planificación a la mano.

Uniswap frente a otros DEX

El ecosistema DeFi tiene varios exchanges descentralizados que compiten con Uniswap, cada uno con su propio enfoque.

SushiSwap nació como una bifurcación del protocolo original y mantiene la comisión del 0,3 %, además de ofrecer préstamos y opciones de yield farming. 

PancakeSwap funciona en la BNB Smart Chain y maneja tarifas que pueden ir del 0,01 % al 1 %, lo que lo hace atractivo para quienes buscan operar con costos muy bajos.

Otro es Curve, que se especializa en stablecoins y destaca por sus comisiones reducidas y su diseño optimizado para minimizar el deslizamiento. En cambio, dYdX usa un libro de órdenes en lugar de un AMM y opera sobre su propia cadena, con tarifas cercanas al 0,03 %, pensado para usuarios que buscan derivados y operaciones más técnicas.

Preguntas frecuentes

¿Se necesita KYC para usar Uniswap?

No. Uniswap funciona como un protocolo sin permisos, así que basta con conectar tu billetera y listo. Solo un detalle que a veces se olvida: todas las transacciones quedan en la cadena, así que cualquiera puede ver tus movimientos, aunque no tu nombre.

¿Es seguro usar Uniswap?

En general sí, pero hay detalles a considerar. El código es abierto, ha sido auditado y eso ayuda bastante a la seguridad en Uniswap. Igual, ningún sistema basado en contratos inteligentes es perfecto; puede haber fallos o tokens maliciosos. Por eso conviene verificar la dirección del contrato y no arriesgar más de lo que realmente te sientas cómodo perdiendo.

¿Qué es la pérdida impermanente?

Ocurre cuando aportas liquidez y los precios de los tokens del pool se separan demasiado. Esa diferencia puede hacer que tu posición valga menos por un rato. Si el mercado vuelve al punto inicial, la pérdida “desaparece”; si no, se convierte en algo real cuando retiras tus fondos.

¿Uniswap es anónimo?

No del todo. Aunque no pide KYC, cada operación queda vinculada a la dirección de tu wallet. Tu nombre no aparece por ningún lado, pero tus movimientos sí, y eso es parte del diseño transparente de la cadena.

Conclusión

Uniswap empezó como una idea sencilla y hoy es uno de los pilares de DeFi.

Su modelo basado en un exchange descentralizado y un AMM, cambió la forma en que miles de usuarios intercambian tokens sin depender de intermediarios. 

Las mejoras de Uniswap V3 demuestran que el protocolo sigue puliéndose, igual que la gobernanza UNI, que permite a la comunidad influir realmente en su evolución. 

Entender cómo funciona Uniswap implica valorar tanto sus ventajas como sus riesgos. Las tarifas de Uniswap suelen ser competitivas, pero siempre hay que revisar las condiciones, escoger bien el momento y planificar antes de hacer cualquier movimiento.

Con información clara, una wallet segura y una estrategia más o menos pensada, puede ser una muy buena puerta de entrada al mundo de los swap de tokens y a toda la economía digital que está creciendo alrededor de él.